В июне российская инвестиционно-промышленная группа АФК «Система» подтвердила свой интерес к покупке холдинга «Инвестлеспром». Сумма сделки может составить $500 млн. Как заявил основной акционер и председатель совета директоров группы Владимир Евтушенков, «Инвестлеспром»является непростым, рискованным, но инвестиционно привлекательным активом.
Учредителями холдинга являются две дочерние компании Банка Москвы: «Имеджин» и «Пресс-магнат». В 2005 г. группа инвесторов, приближенных к банку, начала скупку лесных активов России. Главной целью ставилось формирование крупнейшей в России вертикально интегрированной лесопромышленной компании.
В структуру «Инвестлеспрома» вошли семь организаций: дивизион «Лесные ресурсы», «Деревообработка» с подразделами «домостроение», «лесопиление» и «древесные плиты», а также дивизионы «ЦБП» и «Бумажная упаковка». Кроме этого, холдинг включал полиграфический комплекс и департамент энергетики.
В 2006 г. 100% акций образованного холдинга были проданы компании ЗАО «Лесонавигатор», опять-таки подконтрольной топ-менеджменту Банка Москвы, за символические 10 тыс. руб. Позднее, в 2009 г., президент Банка Москвы Андрей Бородин вновь приобрел 19,9% акций «Инвестлеспрома», но уже за $199 млн. К середине 2012 г. банк владел 26,9% акций холдинга.
В 2005 г. лесопромышленный гигант России приобрел ЦБК «Кама», созданный в 2002 г., а также Сегежский и Сокольский ЦБК. В 2007 г. холдинг купил «Национальную лесоиндустриальную компанию» («НЛК») и Медвежье-горский ЛПХ. В купленную у группы «Спутник» «НЛК» общей территорией в 650 тыс. га вошли: ОАО «ЛПК Ки-пелово», ЗАО «Ковжинский ЛПХ», ООО «Кирилловский ЛПХ», ОАО «Сокольский ДОК», ЗАО «Северлеспром», ОАО «Устьялес», ОАО «Ильинский Лесозавод». Помимо этого, «Инвестлеспром» купил компании: «Карелия ДСП», «Новая Вятка», «Вятка-Лес-Инвест».
Крупным приобретением стала покупка Segezha Packaging, имеющей про-изводства в Германии, Дании, Голландии, Испании, Италии, Турции, Украине, Чехии, Румынии и России. В итоге сфера деятельности холдинга стала охватывать весь цикл заготовки и глубокой переработки древесины, создания бумажной продукции. Ключевыми регионами деятельности компании в России стали Карелия, Кировская, Воло-годская обл., Пермский край.
В число первоочередных инвестпроектов холдинга вошла программа «Вологодская бумажная мануфактура», направленная на производство широкого спектра мелованных видов бумаги на промышленной площадке Сокольского ЦБК. В этот проект холдинг намеревался вложить 32 млрд руб., которые должны были окупиться через 12,5 лет.
Также приоритетным проектом стала «LWC-Кама», направленная на удовлетворение спроса мелованной механической бумаги и частичное замещение аналогичной импортной продукции. Проект реализовывался на площадке ЦБК «Кама». Наиболее крупным инвестиционным проектом «Инвестлеспрома» стал «Белый медведь», целью которого было наладить производство беленой хвойной и лиственной целлюлозы на Сегежском ЦБК. Сумма инвестиции в проект составила около $1,3 млрд. Помимо этого, холдинг намеревался осуществить проекты по строительству Вятского и Томского фанерных комбинатов, вложив 200 млн руб. Продукция первого предприятия по плану предназначалась на экспорт, а второго – для внутреннего рынка России. На осуществление всех инвестиционных проектов холдинг собирался потратить в общей сложности около 46 млрд руб.
В декабре 2008 г. руководство «Инвестлеспрома» заявило о завершении строительства Вятского фанерного комбината (Кировская обл.), которое обошлось в 3 млрд руб. Открытие Томского фанерного комбината состоялось 21 января 2008 г. Известно, что все проекты финансировались при участии Банка Москвы, но точный размер его инвестиций не раскрывается.
В сентябре 2010 г. мэр г. Москвы Юрий Лужков был отправлен в отставку «в связи с потерей доверия». А весной 2011 г. Андрей Бородин продал 46,48% акций «Инвестлеспрома» банку ВТБ. В 2012 г. МВД России усмотрело махинации в действиях руководства Банка Москвы: в отношении Бородина было возбуждено уголовное дело, а 80,1% акций холдинга арестовано. Было приостановлено финансирование ряда инвестпроектов, в том числе и «Белого медведя». Увольнение 745 работников комбината создало риск остановки ЦБК. Чистый долг компании по итогам 2012 г. составил 40 млрд руб.
«Дефицит средств, возникший в связи с экономическим коллапсом, преодолен за счет денег, данных группой ВТБ», – рассказывал в августе 2012 г. в интервью журналу «Лесная индустрия» гендиректор «Инвестлеспрома» Антон Завалковский. Тогда он считал, что продавать активы холдинга в том состоянии, в котором они находятся, – не правильно, поскольку это будет «дисконтная, спекулятивная продажа, которая могла привести к остановкам предприятия, вплоть до расхищения производственного комплекса».
Как заявил «Лесной индустрии» представитель пресс-службы «Инвестлеспрома», за год новая команда менеджеров выполнила сложнейшую задачу – привела холдинг в работоспособное состояние, создала условия для динамичного развития.
«Благодаря комплексу антикризисных мероприятий, слаженным действиям всей команды, выстроенной эффективной системе управления и финансового контроля, своевременной реструктуризации в группе и наращиванию клиентского портфеля в 2012 г. и в первом полугодии текущего года все запланированные бюджетные показатели выполнены, – рассказали в пресс-службе. – Финансовые результаты улучшены до такой степени, которая позволяет продавать актив профильному инвестору». Уже в феврале 2013 г. «Инвестлеспром» продал ЦБК «Кама» Сергею Стародубцеву.
Как заявил в июне глава банка ВТБ Андрей Костин, сделка по продаже «Инвестлеспрома» может состояться не позже августа текущего года. В пресс-службе АФК «Система» не смогли ответить на вопросы «Лесной индустрии» о состоянии переговоров с ВТБ. По оценкам экспертов, «Инвестлеспром» как объект инвестиций может быть интересен своим размером: этот актив позволит инвестору сразу занять крупные доли на рынках продукции ЛПК.
Однако вместе с этим инвестор получит и все проблемы отрасли: низкую рентабельность (см. статью «Риски растут» на стр. 18), слабый спрос, износ основных фондов и т.д. АФК «Система» умеет выстраивать эффективные отношения с государством и может справиться с этими проблемами, если привлечет государственное финансирование для градообразующих предприятий «Инвестлеспрома». На фоне недавней остановки ряда предприятий и повышенного внимания государства к отрасли такой сценарий не выглядит невероятным.
Продажа «Инвестлеспрома» может стать первой крупной сделкой в российском ЛПК с 2006 г., когда компания International Paper купила за $650 млн 50% акций Ilim Holding. В лесной индустрии страны мало объектов для инвестиций. Приобретение лесопромышленного актива не гарантирует покупателю получение большой прибыли, но позволяет сразу занять достойное место в отрасли. Приход в ЛПК такого крупного инвестора, как АФК «Система», обладающего ресурсами для развития «Инвестлеспрома», может привести к перераспределению сил на лесном рынке России.
Комментарии