Интервью гендиректора «Сыктывкар Тиссью Групп» Марка Резника

- В прошлом году вы отменили запланированное на май IPO компании на ММВБ. Публичное размещение еще входит в ваши планы?

– В настоящее время мы отказались от проведения IPO. В этом году планируем продать пакет до 30% акций стоимостью около 700 млн руб. фонду прямых инвестиций. Мы работаем как с российскими, так и европейскими инвесторами. Нашим консультантом по финансовым вопросам выступает группа компаний «Велес Капитал».

– Почему первоначально вы планировали IPO, а не частное размещение?

– Для сохранения и упрочнения рыночных позиций на быстрорастущем российском рынке нашей компании требовались существенные вложения в развитие и расширение производства. На момент принятия решения о выходе на IPO мы исчерпали консервативные способы финансирования – долговая нагрузка на тот момент не позволяла значительно увеличить размеры банковского кредитования. Мы были вынуждены искать новые инструменты для привлечения инвестиций. Конъюнктура фондового рынка на тот момент была благоприятной, и, учитывая потенциальный интерес инвесторов к нашей отрасли, мы решили привлечь финансовые ресурсы именно через первичное размещение части акций компании. Российский бизнес, в целом, гораздо более закрытый, чем европейский или американский, что вполне объяснимо, и российская ЦБП не является исключением. Вместе с тем, раскрытие информации для нас не было тяжелым решением, так как, во-первых, оно не было спонтанным – с самого начала работы на «Сыктывкар Тиссью Групп» (СТГ) наша управляющая команда придерживалась принципов честного и открытого партнерства, а во-вторых, структура нашего бизнеса и его развитие всегда были понятными и прозрачными. При подготовке к IPO мы внедрили отчетность по МСФО, провели ряд структурных преобразований. Провели серию встреч с инвесторами, road-show. Комплекс этих мероприятий, конечно, положительно сказался на имидже компании.

– Почему на фондовом рынке нет акций российских лесопромышленных компаний?

– Исторически сложилось, что большинство лесопромышленных предприятий, в силу особенностей своего бизнеса, с одной стороны, и несбалансированной и негибкой государственной политикой в отношении ЛПК, с другой, выбирает иные способы финансирования. Они предпочитают оставаться частными или закрытыми акционерными компаниями. Кроме того, выход на свободный финансовый рынок не только предполагает возможность привлечения более дешевых ресурсов для эмитента, но и требует от него прозрачной структуры и четкой инвестиционной политики, открытости для акционеров и СМИ. Это своего рода новый этап развития компании, повышающий ее ответственность перед обществом – многие к этому пока не готовы. Список компаний ЦБП, работающих в России и имеющих биржевые котировки, пока включает в себя только небольшой ряд крупных иностранных игроков: Mondi, SCA, Stora Enso и некоторых других.

– Насколько российские бумажные компании интересны иностранным инвесторам?

– К сожалению, лишь немногие компании ЛПК отвечают требованиям зарубежных инвесторов, с точки зрения как прозрачности бизнеса, так и его организации, технического состояния, состояния инфраструктуры. Вместе с тем, российская ЦБП имеет перспективы долгосрочного роста. Западные инвесторы, в целом, положительно оценивают нашу экономику, несмотря на имеющиеся риски. В качестве преимуществ России на европейском рынке я мог бы отметить более выгодное географическое положение, высокую интеграцию с европейской экономикой, высокий уровень образования населения и тесную историко-культурную связь.

– Почему вы отменили IPO?

– К сожалению, за время подготовки к размещению произошла существенная коррекция рынка. Негативные изменения отчасти были спровоцированы пессимистическим настроением инвесторов на фоне общего ухудшения мировой экономики, отчасти нашими внутренними российскими реалиями. В результате они привели к спаду активности на фондовом рынке, наступил период тревожного ожидания перемен. Снизилось общее число размещений, а их фон провоцировал игру на понижение. Мы посчитали неразумным в таких условиях рисковать репутацией компании и отменили IPO, хотя, по оценкам наших финансовых консультантов, предварительный портфель заявок был близок к планируемому.

– Эти условия не повлияют на частное размещение?

– Несмотря на негативный фон, у фонда прямых инвестиций есть длинные денежные средства, которые он должен размещать в перспективные проекты. Кроме того, фонд, по сравнению с частным или портфельным инвестором, имеет более внятную инвестиционную политику и предполагает меньшую спекулятивность в своих действиях и ожиданиях, чем инвесторы на фондовом рынке.

– Есть ли уже интересные предложения от инвесторов?

– Да, есть, но говорить о них мы пока не готовы.

– Каким был для компании 2011 г?

– В прошлом году мы запустили новую современную линию ковертинга Gambini (Италия) с полным циклом автоматизации, по мощности превосходящую в три раза те линии, которые у нас были до сих пор. Теперь на выходе мы получаем уже упакованные паллеты с заданным количеством рулонов. Установка линии была начата в октябре 2011 г., и в настоящее время ее производительность составляет порядка 75%. При выходе на полную мощность мы будем получать на этой линии около 17 млн рулонов в год. В настоящее время мы производим около 18 млн рулонов туалетной бумаги в месяц, примерно 2 млн бумажных полотенец и 4 тыс. т бумажной основы на больших рулонах. На рынке товарной основы мы занимаем около 25%, и 8–9% на рынке изделий. Прошедший год был успешным, выручка без НДС составила примерно 2,34 млрд руб. Если в 2010 г. рентабельность по EBITDA была 22,8%, то в прошлом году – 24,5%. Улучшению показателя способствовало сокращение затрат. По нашим планам, весь 2012 г. должен пройти под флагом сокращения затрат. Мы понимаем, что рано или поздно конкуренция на рынке будет достаточно высокой, и готовиться к этому нужно уже сегодня. Хотя 2012 г., по моему мнению, будет еще достаточно благоприятным с точки зрения конкуренции. Строить прогнозы на 2013–2014 гг. сложнее, не исключено изменение ситуации в худшую сторону, возможно, предложение превысит спрос. В 2012 г. мы рассчитываем на существенный рост доходов, однако из-за большого объема выплат по кредитам, приходящимся именно на 2012 г., уровень прибыли прогнозируется на уровне 2011 г. – приблизительно, выручка составит около 2,4 млрд руб. В прошлом году была начата модернизация БДМ №1, в частности, первая линия по производству сырья уже готова, после завершения проекта 6 марта 2012 г. мы получим две практически новых одинаковых машины производительностью 1600 м/мин.

В 2011 г. мы инвестировали в производство около 260 млн руб., в 2012 г. планируется вложить около 850 млн руб., из них 530 млн руб. пойдет на создание новой площадки, старт строительства которой намечен на апрель 2012 г. По предварительным данным, установка семи линий на площадке к северу от Москвы и одной БДМ в Сыктывкаре займет четыре года. В результате развития мощность производства вырастет практически в два раза. К 2016 г. выручка компании, без учета инфляции, должна составить 5,4 млрд руб.

– Каковы были источники ваших инвестиций в прошлом году?

– Все наши инвестиции в бизнес финансировались за счет реинвестирования прибыли компании и банковского кредитования. Срок окупаемости всех наших проектов не превышает семи лет, в среднем – 5–7 лет.

– Каким образом вы будете сокращать затраты в текущем году?

– Мы планируем повышать производительность труда, выпускать больше продукции. Рассматриваем варианты по снижению количества расходных материалов, оптимизации энергопотребления.

– Как планируете повышать производительность труда?

– Повышение производительности будет происходить, во-первых, за счет оптимизации всех процессов, как производственных, так и интеллектуальных, во-вторых, за счет установки нового более производительного оборудования. Кроме того, свою положительную роль должна сыграть автоматизации ряда операций и процедур, особенно по части складской и производственной логистики.

– Сталкиваетесь ли вы с трудностями при подборе персонала?

– Да, это проблема российских компаний. Мы не раз поднимали этот вопрос на дискуссиях. Мой коллега выступал с докладом на эту тему на Adam Smith Comferences. Его доклад имел успех и резонанс. Уделяя большое внимание подбору и обучению кадров, мы мотивируем персонал на прохождение обучения. В бюджете отдельно заложены средства на это. Средний возраст сотрудника – меньше 35 лет. Возраст ведущих инженеров – от 28 до 33 лет. Сегодня на предприятие в Сыктывкаре трудоустроено около 400 человек. В дальнейшем мы планируем повышать объемы производства практически без увеличения штата, повышая эффективность работы каждого работника. Количество сотрудников на новой площадке в ЦФО будет примерно таким же.

– Какими конкурентными преимуществами обладает СТГ?

– Наше главное преимущество – гибкость и мобильность в отношениях с нашими клиентами. Основные плюсы – максимально широкий ассортимент и лучшее качество. Кроме того, мы редкий пример в отрасли – предприятие полного цикла, сосредоточенное исключительно на производстве тиссью и не имеющее «отягощения» в виде побочного бизнеса в других бумажных сегментах.

– Куда поставляется готовая продукция?

– Традиционный для нас рынок – Россия, сюда поставляется около 90% продукции. Поставки на Украину и в Казахстан примерно равны, но отличаются по видам продукции. В Казахстан мы отправляем в большей степени готовые изделия, на Украину, прежде всего, сырье. В настоящий момент экспортные цены на сырье ниже внутренних, поэтому экспорт для нас не очень интересен. Однако мы сохраняем некоторые объемы поставок в Европу для того, чтобы контролировать качество своей продукции в условиях развитых устоявшихся рынков и иметь опыт международной деятельности. Сейчас задачи поставлять продукцию на дальние рынки перед нами не стоит, сбыт на внутреннем рынке для нас более целесообразен и рентабелен.

– Как устроена дистрибуция компании? С какими торговыми сетями вы работаете?

– Так как мы проводим региональную политику, наша продукция представлена во всех регионах. Наиболее крупными сетями, с которыми ведется сотрудничество, являются Metro Cash & Carry, «АШАН», «Виктория». Где-то идет работа напрямую с сетью, где-то – через дистрибьюторов. Иногда мы используем дистрибьютора как владельца и заключаем договор напрямую. Сетям, не располагающим складами, мы осуществляем доставку напрямую. В настоящий момент мы работаем практически во всех сегментах рынка, но акцент делаем на среднем и премиальном сегменте. Продвижение продукции осуществляется за счет стимулирования покупателей, создания различных промо-мероприятий и участия в акциях торговых сетей. Рекламный бюджет состоит из относительно небольшой доли от общего оборота средств. Наша доля в городах-миллионниках колеблется в зависимости от региона от 5 до 10%. На рынках Москвы и Санкт-Петербурга мы занимаем твердые позиции и планируем создавать новую площадку в ЦФО. Основным конкурентом для нас является международный концерн SCA с торговой маркой Zewa.

– Каковы ваши прогнозы развития рынка тиссью?

– Сегмент тиссью и сегодня попрежнему самый динамичный в российской ЦБП. Однако мы считаем, что такая благоприятная ситуация не будет длиться бесконечно. Уже сейчас очевидно, что через два-три года, максимум пять лет, рынок придет к равновесному или профицитному состоянию. Существующая конкуренция, которая пока позволяет практически всем игрокам оставаться на плаву, заставит не только задуматься о количестве выпускаемой продукции, но и всерьез озаботиться ее качеством и потребительскими свойствами. А они год от года все больше приближаются к европейскому стандарту потребления. Мы еще вчера стали готовиться к будущим переменам на рынке, создавая инновационные продукты и внедряя самые современные технологии производства.

– Каких последствий для вашего бизнеса вы ждете от вступления России в ВТО?

– Мы не рассматриваем данное событие как значительную угрозу, хотя, безусловно, это приведет к снижению ввозных пошлин и открытости внутреннего рынка для внешних поставщиков, возможно некоторое обострение конкуренции. Впрочем, сам продукт защищает внутренний рынок хотя бы потому, что не предназначен для длительных перевозок. Средняя перевозка в Европе предполагает 800 км, а в России, с учетом наших расстояний, можно говорить о 1200 км. То есть большой поток поставок из Европы ограничен логистикой. Безусловно, какие-то поставки будут, в те же приграничные районы, но говорить о глобальных изменениях в нашем сегменте не стоит. Но в целом, вступление в ВТО представляет реальную угрозу для неконкурентоспособной части перерабатывающей промышленности.