• Новое
  • Популярное
  • Все темы
  • Daily
  • Фото
  • Видео
  • Топ-50
  • Архив журнала
  • Реклама

Что еще почитать

Строительство деревянных домов сократилось
Менеджмент

Кредит или лизинг?

В кризис ошибка в выборе способа финансирования покупки оборудования может оказаться фатальной для бизнеса. Кроме того, в России лизинг может оказаться для компании дороже кредита.
Next Business Media +7 499 6535650
ул. Орджоникидзе, 11 115419 Москва, Россия
  • Сергей Иванов
Ноябрь 2009, № 5 (31)

  • В избранное

  • Поделиться

  • Комментарии

  • Смарт-версия

  • Распечатать

Посмотреть больше статей

Ноябрь-декабрь 2022, № 7-8 (167-168)
Перейти в архив

В кризис ошибка в выборе способа финансирования покупки оборудования может оказаться фатальной для бизнеса. Кроме того, в России лизинг может оказаться для компании дороже кредита.

Сравнение кредита и лизинга возможно при равных исходных предпосылках. В России же существует огромная разница в стоимости и условиях ресурсной базы, как для банков, так и для лизинговых компаний. Этот фактор в сочетании с реализуемой финансовыми институтами политикой рисков может приводить к тому, что разница в стоимости кредита и лизинга для одного и того же клиента в современных условиях может достигать десятков и более процентов, как с точки зрения удорожания, так и годовых.

Однако любое количественное и качественное сравнение кредита и лизинга станет необъективным, если не принять во внимание ряд важных факторов.

Доступность лизинга

С теоретической точки зрения лизинг должен быть доступнее кредита, так как лизинговые компании выполняют роль специализированного финансового посредника, обеспечивающего большую доступность к финансированию для предприятий, в первую очередь малых и средних, в сравнении с банковским кредитованием. В теории для заключения лизинговой сделки не требуются дополнительные способы обеспечения исполнения обязательств в виде залогов, гарантий, поручительств, задатков и т.д., в то время как при оформлении кредитов это является необходимым условием.

Кризис внес существенные коррективы, так как в условиях фактического отсутствия спроса на первичное и подержанное оборудование, он затруднил или даже сделал невозможным использование предмета лизинга в качестве «экономического обеспечения» лизинговых сделок. Одновременно падение оценочной стоимости предметов лизинга, как в отдельности, так и в рамках лизинговых портфелей осложнило привлечение рефинансирования лизинговыми компаниями. На практике многие лизинговые компании отказываются от этого основополагающего принципа лизинга и требуют дополнительного обеспечения исполнения обязательств по договорам лизинга. Таким образом, не определив требования финансового института к обеспечению лизинговой или кредитной сделки, нецелесообразно обсуждать ее параметры, включая ценовые.

Стоимость лизинга

Во многих случаях стоимостный фактор является определяющим при принятии решений. Обращаясь к теории, следует признать, что в России лизинг должен быть дороже кредита, так как основным источником финансирования лизинговой деятельности являются банковские кредиты (по данным рейтингового агентства «Эксперт РА», в 2008 г. на долю банковских кредитов приходилось 65,5% от общего рефинансирования лизинговой деятельности). Появление любого посредника, в данном случае лизинговых компаний, неизбежно ведет к увеличению конечной стоимости для лизингополучателя. Картина может существенно измениться при использовании иных источников финансирования и высоком кредитном рейтинге отдельных лизинговых компаний. Если учесть, что кроме банковского процента или лизингового удорожания существуют также дополнительные комиссии и сборы банков или лизинговых компаний, представление о стоимости при конкретном сравнении может кардинально измениться.

Неизменность условий

Речь идет не о фиксированных или плавающих процентных ставках, а о возможности одностороннего изменения условий договора финансовым институтом под влиянием различных внешних и внутренних факторов. Результаты продолжительных, сложных ценовых переговоров могут быть нивелированы уведомлением об изменении условий со ссылкой на конкретный пункт договора. Последующие разбирательства, включая судебные, не приводят обычно к положительным результатам для заемщиков.

Собственные средства

Во-первых, речь идет о размере участия заемщика/лизингополучателя в приобретении основного средства. В докризисный период собственное участие/аванс по договору лизинга составляли 10-20%. В настоящий момент они колеблются на уровне 15-30%, но могут достигать и 40-50% в зависимости от оценки степени рисков. Во-вторых, речь идет о рефинансировании НДС и иных налогов и сборов, например, импортных пошлин. Крайне важно изначально определиться с подходом к приобретению актива, наличию НДС (при импорте), и при возможности воспользоваться льготой.

Оплата по контракту

В отличие от банков многие лизинговые компании добиваются особых условий при оплате контрактов. Так, в случае лизинга достаточно только авансового платежа в размере 15-30% для изготовления и поставки предмета лизинга, в то время как при банковском кредитовании до начала изготовления или отгрузки оборудования требуется оплата большей части контракта или банковская гарантия. Для технологического оборудования с длительными сроками изготовления, поставки и монтажа экономия для заемщика может быть значительной.

Начало платежей

Данный фактор также может активно повлиять на суммарную стоимость заемных средств и результирующую составляющую кредитной/лизинговой сделки. Одной крайностью является оплата процентов, а иногда и основного долга немедленно после выдачи кредита/вступления в силу договора лизинга. Другой – полноценное исполнение принципа лизинга - «pay as you earn» («плати, когда заработаешь»), когда обязательство по оплате лизинговых платежей наступает после начала лизинга, то есть поставки и пуска предмета лизинга в эксплуатацию. В интервале между упомянутыми крайностями находятся многообразные варианты, без тщательной калькуляции стоимости которых любое последующее сравнение станет некорректным.

При банковском кредитовании, как правило, кредит берется не только на уплату цены контракта с учетом собственного участия, но и на оплату НДС и иных налогов. При лизинге их финансирование осуществляется лизинговой компанией, различаются лишь подходы к калькуляции их стоимости.

Графики погашения

Как банки, так и лизинговые компании предлагают дегрессивные и аннуитетные платежи. При равных суммах и сроках стоимость их различна. Оба способа погашения могут быть как преимуществом, так и недостатком в зависимости от экономического положения конкретного заемщика.

Надежность финансового партнера

К сожалению все предшествующие и последующие соображения могут быть сведены к нулю тривиальным неисполнением обязательств финансовым институтом. В современных условиях это в равной степени относится как к банкам, так и к лизинговым компаниям. Несмотря на то, что эта часть рассматривается в последнюю очередь, она имеет первостепенное значение при анализе привлечения любого финансирования.

Приступить к стоимостному сравнению кредита и лизинга, возможно, только после получения четких ответов по перечисленным позициям и конкретных предложений.

Тема этой статьи Менеджмент
Отслеживать
Еще интересные темы:
  • Финансы
Тема Менеджмент
Статистика и тушение лесных пожаров
Тема Маркетинг
Тенденции рынка напольных покрытий Европы
Тема Стратегии
Дома из клееной древесины

Комментарии

Нет комментариев

Политика комментирования

Мы приветствуем комментарии, которые добавляют знания к уже имеющимся в статье в виде частного мнения комментатора или дополнительной информации. Если вы обнаружили комментарий, который по-вашему мнению не соответствует теме новости или нарушает наши правила публикации комментариев, вы можете сообщить об этом редакторам с помощью ссылки «Сообщить о нарушении». Представленные в комментариях мнения могут не соответствовать мнению редакции журнала "Лесная индустрия". Запрещено публиковать комментарии (1) содержащие высказывания, призывающие к разжиганию межнациональной розни; (2) содержащие нецензурные слова с замещенными буквами; (3) содержащие орфографические ошибки; (4) содержащие оскорбления по отношению к другим комментаторам; (5) подстрекающие к насилию; (6) не имеющие ничего общего с новостью на странице которой публикуются; (7) дублирующиеся на страницах нескольких новостей; (8) излишне длинные комментарии; (9) чрезмерно использующие заглавные буквы. Мы оставляем за собой право удалить любой комментарий без объяснения причин. Мы не допускаем появления на сайте любой скрытой рекламы, в любом ее проявлении, и можем удалить любую информацию, которая покажется нам ангажированной. К ней относится как открытая, так и скрытая реклама в любом виде.

Подпишитесь + Сэкономьте!

Все темы

Мнения

Опыт

Авторы

Фото

Видео

TOP-50

Архив

Реклама

Контакты

Daily

Мы в соцсетях

Facebook

Twitter

Лицензионное соглашение и Политика конфиденциальности

Запрещена публикация информации сайта без получения предварительного одобрения публикации от ООО "Нэкст Бизнес Медиа".

Copyright © 2000-2019 ООО «Нэкст Бизнес Медиа». Все права защищены.

https://www.lesindustry.ru/issues/li_n31/Kredit_ili_lizing_264/
Яндекс.Метрика
Зарегистрируйтесь для доступа | Подпишитесь + Сэкономьте