Компания «Миннеско Новосибирск» не выплатила купон и не исполнила оферту по своим облигациям. Инвесторы теперь будут уделять гораздо больше внимания кредитному качеству эмитентов из лесной отрасли.
Информация о том, что компания «Миннеско Новосибирск» не выплатила купон и не исполнила оферту по своим облигациям, появилась, когда номер уже верстался. Основной причиной технического дефолта компания называет повышение таможенных пошлин на экспорт круглого леса и вызванное этим резкое снижение продаж в Японию, которая является основным потребителем продукции «Миннеско».
Выплаты по купону должны были составить 35 млн руб. Сколько облигаций было предъявлено к погашению компания не раскрывает. При этом в ходе первой оферты в декабре 2007 г. были погашены бумаги на 173 млн руб.
Компания входит в холдинг MS United Ltd., который является крупнейшим российским поставщиком круглого леса в Японию. За 9 мес 2005 года от продажи круглого леса компания выручила 1,24 млрд руб (79% выручки), а от продажи пиломатериалов – 300 млн руб. На момент размещения облигаций около 75% объема продаж компании приходилось на экспорт круглого леса и пиломатериалов из ангарской сосны и сибирской лиственницы в Японию. Компания планировала в 2007 году получить выручку $275,8 млн, и чистую прибыль $15,7 млн. Однако в реальности она показала убыток в 122,37 млн руб. при обороте в 2,59 млрд руб.
Являясь крупным экспортером круглого леса, компания с самого основания заявляла о планах инвестиций в строительство мощностей по переработке древесины и увеличения в выручке доли продукции с большей добавленной стоимостью. Однако экспортные пошлины повысились раньше, чем компания смогла реализовать свои планы.
На российском фондовом рынке это первый дефолт, вызванный исключительно финансовыми причинами. Скорее всего, инвесторы теперь будут уделять гораздо больше внимания кредитному качеству эмитентов из третьего эшелона, к которым относятся российские лесопромышленные компании. А это, в свою очередь, может привести к ухудшению условий по кредитам.
Комментарии